Доллар заждался: после майского пикника рубль начнёт сдавать
Эксперты предупредили, что курс доллара на следующей неделе развернётся — налоговый период закончится, и тренд пойдёт в другую сторону
Рубль взял и укрепился — не по сценарию пессимистов, а почти до трёхлетних минимумов. Доллар опускался к 70–72 рублям, юань крутился вокруг 10,5–10,8. Май 2026-го оказался месяцем сюрпризов: российская валюта прибавила 12–15% за два месяца. Но праздник, похоже, заканчивается. Уже со следующей недели, по прогнозам аналитиков, курс доллара начнёт плавно ползти вверх.
Сейчас рубль держится на трёх столпах: нефтяная выручка (экспортёры в апреле резко нарастили продажи валюты), жёсткая политика Центробанка со ставкой 14,5% и сезонный налоговый период, когда компании конвертируют валюту для расчётов с бюджетом. Плюс дивидендный цикл — тоже подпорка. Всё это вместе дало редкую картину: рубль укрепился, несмотря на санкции и геополитику.
Но, как говорят на рынке, налоги закончатся 20-го числа, дивидендный сезон схлопнется, а Минфин уже с мая возобновил покупки валюты по бюджетному правилу. Это значит, что дополнительный спрос на доллары и юани появится, а предложение от экспортёров начнёт снижаться. Летом традиционно растёт импорт — компании закупают товары, что тоже давит на рубль.
«Крепкий рубль — временное явление первой половины 2026 года. Во втором полугодии, по мере снижения ключевой ставки и роста импортного спроса, курс, вероятно, сместится в диапазон 74–80 рублей за доллар», — считает управляющий фондом Денис Астафьев.
На следующей неделе, по оценкам большинства экспертов, доллар останется в коридоре 70–74 рубля, евро — 83–86, юань — 10,5–11,0. Но это уже не тот уверенный рубль, который был в начале мая. Тренд переламывается. Ключевой фактор — заседание ЦБ 19 июня. Если ключевая ставка будет снижена больше, чем на стандартные 0,5 п.п., рублёвые инструменты потеряют часть привлекательности, и капитал начнёт утекать в валюту.
Аналитик «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман добавляет: «регуляторный фактор — наращивание операций с валютой и золотом в рамках бюджетного правила — тоже будет давить. Рынок уже закладывает смягчение политики ЦБ». По его словам, дополнительное давление создаст возможное снижение нефтяных цен — если баррель уйдёт ниже 50 долларов, у Минфина не останется буфера для интервенций.
Пока же рубль завершает неделю вблизи локальных пиков. Но, как отмечает основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров, драйверы укрепления исчерпываются: нефть дешевеет на фоне надежд на перемирие в Ормузском проливе, а геополитический фон остаётся хрупким.
Коротко: доллар на следующей неделе может ещё постоять на месте, но вектор уже понятен. Летом, скорее всего, увидим 74–80 за «американца». Так что тем, кто ждал 60 рублей за доллар, придётся подождать ещё — или пересмотреть ожидания.