Инфляция и ключевая ставка

Банк России понизил прогноз роста экономики на 2026 год до 0–1%

Павел Орлов

Инфляция ускоряется, а бизнес теряет оптимизм — что стоит за новым прогнозом ЦБ

Центробанк пересмотрел свои ожидания по росту ВВП. Если раньше экономика должна была прибавить от полупроцента до полутора, то теперь диапазон сузился до 0–1%. Это нижняя граница прежнего коридора.

Решение опубликовано 24 июля — в день, когда совет директоров снизил ключевую ставку до 14%. Снижение десятое подряд, но прогноз по экономике ухудшился. Казалось бы, ставка падает — кредиты дешевеют, спрос должен оживать. Но нет.

В ЦБ пояснили: за последний месяц ожидания бизнеса по будущему спросу и выпуску заметно упали. Предприятия стали осторожнее. Они не видят уверенного роста — ни в потреблении, ни в инвестициях. А значит, и экономика в целом прибавит меньше, чем надеялись.

Инфляция разгоняется быстрее, чем ждали

Одновременно регулятор повысил прогноз по инфляции на этот год — с 4,5–5,5% до 6–7%. При том что цель остаётся 4%. Цены растут быстрее, чем планировалось. И это ещё один тормоз для экономики: высокая инфляция съедает доходы, снижает покупательную способность.

Прогнозы на 2027 и 2028 годы пока оставили без изменений. Там по-прежнему закладывают 1,5–2,5% роста ВВП и инфляцию на уровне 4%. Но это при условии, что текущие проблемы — временные. Если же спад ожиданий бизнеса затянется, пересматривать придётся и дальние горизонты.

Ставку снизили, но это не панацея. Деньги дешевеют, но бизнес не спешит брать кредиты — спрос неясен, издержки растут. Экономика замерла в ожидании: то ли разгон, то ли торможение. Пока ЦБ склоняется ко второму. И новый прогноз — тому подтверждение.

ПОДЕЛИТЬСЯ

Кремль оценит «болевые точки» российской экономики на новом совещании

Павел Орлов

Песков анонсировал разбор перспектив и проблем — от топлива до бюджета

Президент собрал членов правительства на очередное совещание по экономике. Встреча прошла в Кремле, на ней планировали сверить часы по текущей ситуации и наметить цели на ближайшее время. До этого аналогичные консультации проводили в начале июля.

Перед началом мероприятия пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков пояснил журналистам, что именно стоит на повестке. По его словам, участники дадут оценку нынешнему состоянию дел в экономике, выделят самые острые участки и попробуют понять, что ждёт страну в обозримом будущем. «Будут разбирать болевые точки, — уточнил Песков. — И обозначат перспективы».

Совещание такого уровня — не разовое мероприятие. Месяц назад, 8 июля, Путин уже собирал кабмин, чтобы обсудить работу топливного и транспортного комплекса. Тогда с докладами выступали вице-премьер Александр Новак и министр транспорта Андрей Никитин. Речь шла о том, как в нынешних условиях держать топливный рынок на плаву и не допустить сбоев в логистике.

На что обратят внимание сейчас

Топливная тема никуда не делась. Несмотря на заверения властей, розничные цены на бензин и дизель продолжают ползти вверх, аграрии жалуются на нехватку горючего в разгар уборочной. Транспорт тоже под давлением: санкционные ограничения, перегрузка Восточного полигона, дефицит контейнеров. Всё это напрямую бьёт по себестоимости товаров и в конечном итоге — по карману потребителя.

Ещё один блок, который почти наверняка поднимали, — бюджетная политика. До конца года остаётся меньше пяти месяцев, и Минфину нужно чётко понимать, сколько денег уйдёт на социалку, а сколько — на оборонку. При этом инфляция, хоть и замедляется, всё ещё выше целевых 4%. ЦБ держит ключевую ставку на высоком уровне, что тормозит кредитование бизнеса.

На предыдущем совещании, напомним, Путин уже называл трудности на топливном рынке «временными». Но с тех пор ситуация изменилась не кардинально: экспортная альтернатива для нефтяников остаётся более выгодной, чем поставки на внутренний рынок. Заставить их продавать дешевле внутри страны можно только через демпфер и жёсткие квоты — именно это, судя по всему, и обсуждали.

Какие поручения раздадут по итогам нынешней встречи, пока не объявлено. Но логика понятна: правительству нужно удержать макростабильность, не дать раскрутиться инфляционной спирали и одновременно профинансировать все заявленные программы. Это как ходить по лезвию — и бюджет, и бизнес, и люди ждут от власти чётких решений.

Официальные стенограммы и заявления по итогам совещания появятся позже. Пока ясно одно: темп экономических совещаний в Кремле участился — это говорит о том, что ситуация требует постоянного ручного управления.

ПОДЕЛИТЬСЯ

Владимир Путин оценил экономическую ситуацию как стабильную после полугодовых данных

Павел Орлов

Профицит бюджета и кредитный импульс: что президент сказал о внешнем давлении

Федеральный бюджет по итогам июня оказался профицитным. Эту цифру Владимир Путин привёл на совещании по экономическим вопросам, где подвёл предварительные итоги полугодия. По словам президента, макроэкономические показатели остаются под контролем, несмотря на внешние попытки расшатать отдельные сектора.

Рост ВВП за январь–май составил 0,2 процента. Цифра скромная, но в условиях санкционного давления её можно считать сигналом адаптации — такой вывод прозвучал из уст президента. Он сделал акцент на том, что проблемы на топливном рынке носят временный характер, а системных сбоев в экономике не наблюдается.

Путин отдельно остановился на банковском секторе. Кредитование ускорилось — это один из индикаторов того, что бизнес и население не заморозили свою активность. При этом внешние попытки дестабилизировать ситуацию не прошли незамеченными.

— Экономическая система справляется с этим давлением, — отметил президент. — Искусственные помехи не влияют на макроэкономические показатели в целом.

На совещании обсуждали не только текущую статистику. Речь шла о прогнозах на второе полугодие. По оценкам экспертов, инерция роста сохранится, если не будет новых шоков. Впрочем, в Кремле исходят из того, что запас прочности накоплен достаточный.

Исполнение бюджета в июне вышло в плюс после дефицита в начале года. Это важный сигнал для рынков. Обычно профицит в середине года говорит о том, что доходная часть не просела, а расходы удаётся сдерживать. Путин не стал вдаваться в детали, но подчеркнул: внешний фон не мешает двигаться по плану.

Коротко о главных тезисах

Главное из выступления — экономика не разваливается и не замирает. Темпы роста минимальные, но стабильные. Проблемы с топливом президент назвал временными — очевидно, имеются в виду локальные перебои в отдельных регионах, о которых ранее писали СМИ. Ускорение кредитования трактуется как признак того, что бизнес продолжает инвестировать, а население — тратить.

По словам президента, все попытки извне обрушить российскую экономику оказались тщетными. Это не первое заявление такого рода. Раньше Путин уже говорил, что страна прошла пик санкционного шока.

Правда, отдельные эксперты обращают внимание на разницу между макроэкономической устойчивостью и реальным положением дел в конкретных отраслях. Например, автопром и авиаперевозки всё ещё испытывают серьёзные трудности. Но на уровне президента звучит более глобальная оценка.

— Мы видим, что внешние игроки пытаются дестабилизировать энергетику и другие сектора. Но эти попытки не приводят к результату, — заявил Путин.

На совещании также шла речь о донастройке механизмов поддержки. Конкретных новых мер объявлено не было. Но источники в правительстве позже сообщили, что прорабатываются сценарии на случай ухудшения конъюнктуры.

Резюмируя: президент дал сигнал, что ситуация управляема, а профицит бюджета и рост кредитования — тому подтверждение. Внешние помехи не сломали систему, и во втором полугодии правительство продолжит работать по плану.

ПОДЕЛИТЬСЯ

Свежие темы:

Последствия обстрела Чрезвычайное происшествие Массированная атака беспилотников Система ПВО Переговоры по Украине