Инфляция в России 2025

Вице-премьер Новак отчитался о состоянии российской экономики в середине 2026 года

Павел Орлов

Рост на полпроцента и спор о «переохлаждении»: что происходит с ВВП и когда ждать улучшений

Российская экономика в этом году если и растёт, то очень медленно. По данным за январь–май, ВВП прибавил всего 0,2 процента. Но это не повод для паники — в правительстве уверяют, что ситуация полностью контролируется. Вице-премьер Александр Новак провёл специальное совещание, где разбирали цифры и решали, что делать дальше.

Новак дал поручение продолжать следить за основными показателями. Как сообщили в пресс-службе кабмина, он лично отметил: «Ситуация в экономике остаётся полностью контролируемой». Встреча прошла с участием замглавы администрации президента Максима Орешкина, министра экономразвития Максима Решетникова и других чиновников. Разбирали свежие данные Росстата и оперативную картину за июнь — что с промышленностью, с рынком труда, с кредитованием и бюджетом.

Что с потребительским спросом и почему он тянет рост

Главный драйвер — люди. Потребительская активность не падает. По подсчётам Минэкономразвития, совокупный оборот розничной торговли, платных услуг и общепита за пять месяцев вырос на 4,5 процента к прошлому году. Но это скорее исключение: в остальном динамика слабая. В мае ВВП увеличился на 0,3 процента — крохи по сравнению с докризисными темпами.

Минэкономразвития в базовом сценарии закладывает рост на 0,4 процента по итогам всего года. Но это не окончательный прогноз. Как заявил первый замминистра Максим Колесников, оценку будут пересматривать в зависимости от того, как сложится макроэкономическая ситуация. Он также подчеркнул: несмотря на то что финансовые результаты компаний ухудшаются, это само по себе не означает остановки экономики. То есть производство работает, но прибыли тают.

Кто видит «переохлаждение», а кто — нет

Параллельно идёт спор на высоком уровне. Глава Сбербанка Герман Греф на днях заявил, что экономика «переохлаждена». Причина — высокие реальные процентные ставки, которые душат инвестиции, которые не растут уже четыре квартала подряд. Плюс на кредитных комитетах всё чаще зависают проблемные активы.

В Центробанке с такой оценкой не согласились. Эльвира Набиуллина указала, что о переохлаждении говорить рано. Рынок труда близок к полной занятости, а снижение инвестиционной активности не обязательно означает, что спрос иссяк. Похоже, каждый смотрит на одни и те же цифры и видит разное.

Новак, кстати, дал отдельное поручение Минфину — доложить про фондовый рынок в рамках федерального проекта «Развитие финансового рынка». Значит, и там не всё гладко.

В целом картина двоякая. Официальная позиция — всё под контролем. Но цифры роста 0,2–0,3 процента, ухудшение финансов компаний и разногласия между регулятором и крупнейшим банком говорят о том, что «серая зона» между стабильностью и стагнацией становится всё шире.

Экономику России остужают с пульта управления: Новак назвал новый этап

Павел Орлов

Вот так поворот: после трёх лет бешеного роста наступил «период управляемого охлаждения». Вице-премьер Александр Новак произнёс эту фразу на деловом завтраке Сбербанка в рамках ПМЭФ, и она моментально разлетелась по лентам новостей. Звучит красиво, но что за этим стоит?

Новак пояснил: экономика РФ сейчас функционирует в особом режиме. Власти сознательно взяли паузу, чтобы сбить перегрев, не допустить раскручивания инфляции и сохранить устойчивость. После того как ВВП прибавил более 10% за последние три года, естественно возникли риски — слишком быстрый рост всегда чреват пузырями и скачками цен.

«Сейчас, после бурного [экономического] роста, наступил период управляемого охлаждения», — заявил Новак.

По сути, это означает, что правительство и Центробанк работают в связке: не дают экономике перегреться, но и не роняют её в жёсткую рецессию. Инструменты известны — ключевая ставка, бюджетные правила, таргетирование кредитования. Вопрос лишь в том, насколько тонко удастся выставить этот баланс.

Напомним, президент Владимир Путин днём ранее тоже касался этой темы. На встрече с главами мировых агентств он отметил, что по паритету покупательной способности Россия занимает четвёртое место в мире, обгоняя все экономики Европы и Японию. Показатель серьёзный: он говорит о реальном объёме товаров и услуг, которые может купить население.

Но проблема в том, что за быстрым восстановлением часто следует неизбежная коррекция. Слишком много денег в экономике — растут потребительские цены. Слишком высокий спрос — загружены мощности, начинается дефицит кадров. Чтобы этого избежать, как раз и нужно управляемое охлаждение. Адаптация экономики к новым условиям требует времени и аккуратных движений.

Новак не стал вдаваться в конкретные цифры по темпам замедления, но подчеркнул: охлаждение — это не стагнация. Это осознанный переход от экстремальных темпов к более сбалансированному росту. Другими словами, газ убавили, но мотор не заглушили.

Петербургский международный экономический форум, на котором всё это прозвучало, традиционно задаёт тон на ближайшие месяцы. Если главный посыл — «остываем, но не замерзаем», значит, бизнесу стоит готовиться к более жёстким кредитным условиям и меньшей государственной подпитке. С другой стороны, макроэкономическая стабильность важнее сиюминутных скачков — никто не хочет повторения инфляционной спирали.

Так что управляемое охлаждение — это, по сути, работа над ошибками быстрого роста. Осталось только дождаться, не перестараются ли с тормозами.

Свежие темы:

Работа ПВО в зоне атаки Раскрытие преступления в нетрезвом состоянии Частичная мобилизация Цена бензина в Крыму Прокуратура Тахтамукайский район