Минус 1,2 триллиона за полгода: инвесторы уходят с рынка быстрее, чем после февральского обвала
Доля акций в активах российских домохозяйств упала до минимума с весны 2020 года
Сжатие оказалось глубже, чем в марте 2022-го. На 1 июля доля вложений в акции компаний-резидентов в портфелях россиян составила 3,6% — это уровень шестилетней давности. С начала года показатель потерял 0,9 процентного пункта, подсчитал РБК на основе данных Центробанка.
Даже после обвала рынка в феврале-марте 2022-го такого не было. Ни осенью, когда началась частичная мобилизация и индекс закладывал вторую волну коррекции. Тогда падение носило панический характер — быстрое и краткосрочное. Сейчас картина иная.
Речь идет о планомерном оттоке. За январь-июнь вложения домохозяйств в акции российских эмитентов сократились на 1,2 трлн рублей. Это максимум по итогам полугодия за всю историю раскрытия статистики — то есть с 2018 года.
Распродажи, а не только переоценка
Рынок падал пять месяцев подряд, и отрицательная переоценка бумаг внесла свой вклад. Но дело не только в ней. Чистый отток денег из акций за январь-июнь составил почти 200 млрд рублей — рекорд за все время наблюдений. Люди реально продавали, а не просто наблюдали за снижением котировок.
Куда ушли деньги? Опрошенные РБК эксперты указывают на два направления. Часть инвесторов переложилась в облигации и паевые фонды. Другие ушли на депозиты — ставки остаются высокими, и банковский вклад выглядит надежнее, чем попытка поймать дно на фондовом рынке.
Показательно, что в 2022 году динамика была обратной. Тогда вложения физлиц в акции резидентов за год выросли в 2,6 раза и составили 1,076 трлн рублей — люди покупали на просадке. Сейчас логика изменилась: инвестор выбирает предсказуемость, а не доходность.
Смена предпочтений заметна и в поведении частных трейдеров. В 2022-м число тех, кто ежемесячно совершал сделки на Мосбирже, превысило 2,2 млн человек. Тогда рынок был интересен как площадка для заработка на волатильности. Теперь волатильность пугает.
Что будет дальше? Если ставки начнут снижаться, часть капитала может вернуться в акции. Но для этого нужен устойчивый тренд, а не разовые движения. Пока же инвесторы голосуют рублем за консервативные инструменты, и это не выглядит как временное явление.
«Люди устали ждать роста. Два года подряд рынок не дает той доходности, которая закладывалась при покупке, — говорит один из опрошенных РБК экспертов. — При ставке 15-16% годовых депозит переигрывает большинство стратегий без всякого риска».