Рост потребительских цен

После 8,7% в начале года темпы роста цен замедлились, но население ждёт худшего

Центробанк опубликовал свежую оценку роста цен. По состоянию на 20 июля годовая инфляция составила 5,9%. Цифра неприятная, но заметно ниже, чем была в первом квартале — тогда показатель достигал 8,7%.

В регуляторе уточнили: устойчивая инфляция, которая не учитывает разовые факторы, находится в диапазоне 4–5% в годовом выражении. Во втором квартале цены выросли примерно на 5% — то есть темпы замедляются, но медленнее, чем хотелось бы.

Что подогревает рост? Два основных драйвера — топливо и плодоовощная продукция. Бензин и дизель дорожают, сезонные овощи и фрукты тоже не дешевеют так быстро, как обычно. В ЦБ отметили: инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка снова поползли вверх. Люди ждут, что цены продолжат расти, и это само по себе раскручивает спираль — производители закладывают будущую инфляцию в текущие цены.

Ситуация непростая. Ключевая ставка сейчас находится на высоком уровне, но эффект от её повышения сказывается не сразу — по оценкам самого ЦБ, нужно от трёх до шести месяцев, чтобы изменения ставки полностью отразились на спросе и инфляции. Первый квартал показал пик — 8,7%, затем началось охлаждение. Вопрос в том, насколько устойчивым будет это охлаждение.

Посмотрим на цифры по отраслям. Продовольствие дорожает неравномерно: мясо и молочка прибавляют в цене, а вот крупы и макароны, наоборот, дешевеют. Но общий тренд — вверх. Непродовольственные товары тоже подорожали, особенно стройматериалы и электроника. Услуги — традиционно конкурентный сектор, но и там рост есть: коммуналка, транспорт, связь.

«Потребительский спрос остаётся высоким, это давит на цены, — пояснили в пресс-службе ЦБ. — При этом производственные мощности загружены почти полностью, поэтому предложение не успевает за спросом».

Розница реагирует по-разному. Крупные сети сдерживают рост за счёт собственных марок и долгосрочных контрактов. Небольшие магазины вынуждены переписывать ценники чаще. Покупатели, в свою очередь, всё больше переходят на акции и скидочные предложения — это видно по статистике продаж.

Инфляция в 5,9% — это всё ещё выше целевого уровня ЦБ (4%). Но если сравнивать с началом года, динамика положительная. Главный риск — раскручивание инфляционных ожиданий. Если население поверит, что цены будут расти быстрее, начнётся ажиотажный спрос, и тогда охладить экономику станет сложнее.

Официальная статистика Росстата по инфляции за июль в целом ещё не опубликована, но предварительные данные ЦБ позволяют оценить вектор. Регулятор продолжает мониторинг и готов корректировать денежно-кредитную политику, если потребуется.