Минфин определил условия возврата к размещению облигаций федерального займа
Рынок ждет отскока: когда возобновятся аукционы ОФЗ и что говорит ведомство
Аукционы по продаже ОФЗ приостановлены — это уже не новость. В Минфине подтвердили: пауза взята для стабилизации ситуации. Но главный вопрос, который волнует инвесторов, — когда торги запустят снова. Ведомство наконец дало ориентир.
Размещение возобновится, как только рыночная конъюнктура улучшится. Конкретную дату не назвали, но пояснили: ориентироваться будут на интерес покупателей. «При этом значительный отложенный спрос на государственные облигации будет фактором, способствующим выполнению программы заимствований в текущем году», — заявили в пресс-службе.
Формулировка «после улучшения конъюнктуры» звучит размыто. Однако эксперты считают, что долго ждать не придется. Основатель телеграм-канала об инвестициях Артем Николаев полагает, что размещения вернутся уже в августе. «Решение Минфина положительное, но временное. Скорее всего, уже в следующем месяце аукционы возобновят. Других рычагов поддержки рынка у министерства нет», — отметил он.
Николаев также привел параллель с действиями США, где министр финансов Бессент и президент Трамп удерживали нефть в коридоре 90–120 долларов за баррель одними лишь заявлениями, предотвратив рост до 150 долларов. По его мнению, российским властям стоило бы использовать аналогичную словесную риторику для поддержки рынка ОФЗ.
Напомним: в конце июня Минфин уже объявлял о приостановке аукционов с формулировкой «в целях содействия стабилизации рыночной ситуации». Тогда доходности на долговом рынке резко пошли вверх. В июле попытки провести размещения также не увенчались успехом — спрос был низким, инвесторы заняли выжидательную позицию.
Обычно аукционы проходят по средам. В начале недели Минфин повторно объявил о приостановке — теперь уже на неопределенный срок. Однако в сообщении подчеркнули, что отложенный спрос никуда не делся. Как только ситуация выровняется, покупатели вернутся. Вопрос лишь в том, когда именно рынок сочтет конъюнктуру приемлемой.
Пока ключевая ставка остается высокой, а инфляционное давление сохраняется, доходности ОФЗ держатся на повышенных уровнях. Минфин решил не разгонять их еще больше новыми размещениями. Пауза — способ сбить накал, не увеличивая предложение в момент, когда покупатели не готовы платить.
Ведомство также напомнило, что программа заимствований на текущий год должна быть выполнена. А значит, размещения возобновятся обязательно — просто позже, чем планировалось изначально. Инвесторы ждут сигнала. И, судя по тону заявлений, он может появиться уже в ближайшие недели.