Банк России продолжил цикл смягчения: ключевая ставка опущена до 14%
Восьмое снижение с лета прошлого года: почему регулятор пошёл дальше, чем ждали аналитики
Совет директоров Центробанка на заседании в пятницу принял решение снизить ключевую ставку ещё на 25 базисных пунктов — до 14% годовых. Об этом говорится в пресс-релизе регулятора. Ставка вернулась на уровень, который последний раз был зафиксирован весной 2022 года — до резкого взлёта до 20%.
Предыдущее снижение — до 14,25% — ЦБ провёл 19 июня. Таким образом, смягчение денежно-кредитной политики продолжается восьмой месяц подряд. Летом 2025 года ставка составляла 21%, и с тех пор регулятор последовательно её опускал. Нынешнее решение, однако, стало сюрпризом для части рынка: многие аналитики, опрошенные «Ведомостями» и РБК, не ожидали снижения, прогнозируя паузу.
В пресс-релизе отмечается, что экономика в 2026 году в целом росла умеренными темпами. Устойчивая инфляция, по оценкам ЦБ, держится в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Это чуть выше целевого уровня в 4%, но регулятор считает, что тренд позволяет смягчать политику без риска разгона цен.
Президент Владимир Путин ранее комментировал логику ЦБ. По его словам, снижение ставки — естественный процесс, который исходит из макроэкономических показателей и стабильности экономики. Другими словами, решение не было спонтанным — оно укладывается в общую картину.
Что дальше? Следующее заседание совета директоров запланировано на сентябрь. Рынок закладывает ещё как минимум одно снижение до конца года, но всё будет зависеть от инфляционных отчётов за июль и август. Если цены продолжат замедляться, ставка может опуститься до 13,5–13,75%.