Мирная сделка США и Ирана ударит по котировкам и курсу, но не сразу
Ожидаемое восстановление судоходства в Ормузском проливе после американо-иранской сделки может ослабить рубль к осени. Но резких скачков не будет — эффект проявится с задержкой в полтора-два месяца. Такой прогноз дают опрошенные «Ведомостями» экономисты.
Дональд Трамп объявил о соглашении 15 июня. Подписание мирного договора намечено на 19 июня в Швейцарии, подтвердил премьер Пакистана Шехбаз Шариф. Глава Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура оценил срок возобновления полноценного движения судов в проливе от нескольких недель до месяца.
Российские экспортёры пока чувствуют себя уверенно — они продолжают заводить на рынок повышенные объёмы валютной выручки, полученной благодаря высоким нефтяным ценам весной. Сейчас рубль поддерживают три фактора: дорогое сырьё, низкий спрос на валюту для импорта и жёсткая денежно-кредитная политика — ключевая ставка держится на уровне 14,5%. Это ограничивает потребительский и инвестиционный спрос, снижает потребность в импорте и делает невыгодными спекуляции против рубля.
Но как только предложение валюты начнёт сокращаться из-за падения нефтяных котировок, рубль поползёт вниз. По прогнозам экспертов, курс доллара к концу года может достигнуть 83–85 рублей. Некоторые аналитики допускают диапазон 85–90 рублей к декабрю. Всё будет зависеть от того, как быстро восстановятся маршруты через Ормузский пролив и насколько упадут цены на нефть.
«Средняя цена на российскую нефть по итогам года может составить 75–80 долларов за баррель, что позволит собрать как базовые, так и дополнительные нефтегазовые доходы», — допускает директор по макроэкономическому анализу Банка Дом.РФ Жанна Смирнова.
Сами нефтяные котировки, по оценкам экономистов, резко не обвалятся. Даже при полном восстановлении судоходства Brent может краткосрочно опуститься до 65–70 долларов за баррель. Более вероятный сценарий — поэтапная разблокировка, при которой Brent задержится в диапазоне 75–80 долларов на несколько месяцев. А вот Urals торгуется с дисконтом более 20 долларов к эталонным сортам — и если Вашингтон не продлит разрешение на операции с российской нефтью, разрыв может увеличиться.
Для бюджета риски частично уже реализовались. Бюджет на 2026 год сверстан исходя из курса 92 рубля за доллар. Если после открытия пролива цена российской нефти вернётся к 60–65 долларам за баррель, а рубль останется крепким, выполнить план по нефтегазовым доходам будет крайне сложно. Основные бюджетные риски сосредоточены на горизонте 2027–2028 годов — к тому времени нефть может подешеветь до 50–55 долларов или ниже. Частично смягчить удар способен пересмотр цены отсечения до 50 долларов, но это решение за властями.
Пока же рубль остаётся крепким — на 17 июня Банк России установил курс 72,14 рубля за доллар. Но аналитики сходятся во мнении: это временное затишье. Как только на рынок начнёт поступать сигнал о снижении нефтяных доходов, курс доллара поползёт вверх. Вопрос лишь в темпах.