«Мы ждали этого»: почему топливный шок догонит статистику только через месяц
Июньский опрос населения об инфляционных настроениях проводился до того, как цены на топливо рванули вверх. Так вышло — выборка уже была закрыта, а бензин и дизель начали дорожать буквально следом. Теперь в Центробанке признают: летние ожидания граждан вырастут, и это учтут уже в июле.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции после заседания совета директоров подтвердила: фактор топлива окажет влияние. Её цитируют несколько источников — без разночтений. Регулятор готовится к тому, что настроения ухудшатся, хотя бы временно. Как именно — покажут цифры нового опроса, который традиционно публикуют в середине месяца.
Любопытно, что решение по ключевой ставке принимали без учёта этой свежей информации. Совет директоров снизил ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Решение не единогласное, но состоялось. Теперь у рынка вопрос: не скажется ли рост цен на топливе на дальнейшей траектории? Ведь если инфляционные ожидания поползут вверх, цикл смягчения может замедлиться.
Топливная пауза: почему статистика отстала от реальности
Всплеск цен на бензин и дизель случился быстро и довольно неожиданно. Розницу лихорадило ещё весной — из-за ремонтов на НПЗ, колебаний экспортных пошлин. Потом правительство разрешило некоторым заводам выпускать топливо класса «Евро-5» с характеристиками «Евро-3» — мера временная, но рынок на неё отреагировал нервно. Цены поползли вверх, и к середине июня прирост оказался заметным. А опрос населения Банк России традиционно делает раньше — в начале месяца. Вот и вышла накладка.
Набиуллина на это указала прямо на брифинге. Мол, данные июня не отражают новый виток, поэтому смотреть надо на июль. По её словам, «некоторый рост инфляционных ожиданий» летом вполне вероятен. Но драматизировать она не стала — подчеркнула, что это может быть временным явлением.
В пресс-релизе ЦБ тоже аккуратная формулировка: регулятор «учтёт ситуацию на топливном рынке при подготовке следующего опроса». Иначе говоря, сюрприза не будет. В июльском отчёте данные «подгонят» под реальность.
Что говорят экономисты: ставки по вкладам могут поползти вниз
Параллельно, как это часто бывает, рынок закладывает свои ожидания. Некоторые аналитики уже заявили, что банки начнут снижать ставки по вкладам и кредитам в ближайшие две недели. Логика простая: ключевая ставка снижена, хотя бы на четверть пункта, а вслед за ней потянутся и рыночные проценты. Правда, тут есть нюанс: если топливо продолжит дорожать, ЦБ может взять паузу. И тогда банки притормозят.
Пока же эксперты расходятся. Одни считают, что снижение ставки было сигналом к смягчению, другие — что оно запоздалое. В любом случае, на горизонте два противовеса: с одной стороны — замедление инфляции в целом, с другой — локальные шоки вроде бензинового.
Сам ЦБ в пресс-релизе подтвердил, что будет следить за ситуацией. Набиуллина упомянула, что «если инфляционные ожидания существенно вырастут, это может повлиять на решения по ставке в будущем». Но пока — без конкретики.
В общем, июльский опрос станет лакмусовой бумажкой. Покажут ли люди, что они обеспокоены ростом цен на заправках, или это всё же временная турбулентность? Ответ — месяца через полтора, когда выйдет статистика и станет ясно, остановилось ли топливо в цене или пошло дальше.
А пока — только ожидания. И их корректировка.