Танкеры везут больше, а зарабатывают меньше: почему выручка упала ниже двух миллиардов
Россия нарастила объёмы морских поставок сырья до максимума за последние четыре года. По данным Bloomberg, средний показатель за четыре недели до 5 июля составил 4,22 миллиона баррелей в сутки. Это выше, чем в любой момент с 2022-го. Но радоваться нечему — валовая выручка от экспорта впервые с апреля упала ниже отметки в два миллиарда долларов в неделю. Она составила 1,88 миллиарда.
Цифры говорят сами за себя: объёмы растут, а доходы — нет. Сорт Urals, отгружаемый из балтийских портов, подешевел почти на 8,6 доллара за баррель — до 59,83 доллара. Черноморская Urals потеряла 8,5 доллара, остановившись на отметке 59,35. Дальневосточный ESPO, традиционно стоящий дороже, опустился на 6,2 доллара — до 72,82 за бочку.
Параллельно образовался избыток: в июне объёмы экспорта примерно на 500 тысяч баррелей в сутки превышали фактические поставки покупателям. Нефть начала скапливаться на танкерах. Часть грузов застряла у египетского терминала Мерса-эль-Хамра и в районе архипелага Риау к востоку от Сингапура. Запасы на плаву вновь приближаются к уровням начала года — а это тревожный сигнал.
Почему цены просели
Bloomberg связывает падение с нормализацией судоходства через Ормузский пролив. Пока пролив был под угрозой перебоев из-за напряжённости между США и Ираном, российская нефть пользовалась повышенным спросом и торговалась с премией. Покупатели нервничали, боясь перебоев с ближневосточными поставками, и активно брали российское сырьё. Как только временное соглашение между Тегераном и Вашингтоном восстановило судоходство, ситуация развернулась.
Индия и Китай — два крупнейших покупателя российской нефти — вновь начали требовать увеличения скидок. Ближневосточные производители вернулись на азиатский рынок с более конкурентными предложениями. Россия оказалась в положении, когда объём продаж растёт, а прибыль с каждой бочки — падает.
Примечательно, что общий объём поставок в Азию достиг нового рекорда — 4,05 миллиона баррелей в сутки. Но произошло это за счёт Китая и других стран, а не Индии — туда отгрузки, напротив, сократились.
Что это значит для бюджета
Снижение цен бьёт по доходам, но эффект проявляется с временным лагом из-за особенностей налоговой системы. По данным ценового агентства Argus на 2 июля, Urals на базисе FOB Новороссийск торгуется около 41,3 доллара за баррель. Это существенно ниже цены отсечения, заложенной в федеральный бюджет на 2026 год.
Эксперты предупреждают: наращивание объёмов при падающих ценах — попытка компенсировать потери количеством. Но это работает лишь до определённого предела. Накопление нефти на танкерах без конечного покупателя свидетельствует: предел уже близок. Рекордные объёмы экспорта при снижающейся выручке — структурная проблема, а не временный сбой.