Бензин разгоняет цены: почему Центробанк не спешит смягчать ставку
Глава Центробанка выступила на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров. Главная тема — удорожание топлива и его последствия для экономики. По словам Набиуллиной, рост цен на бензин и дизель уже начинает растекаться по всей цепочке товаров и услуг. Это создаёт дополнительное давление на инфляцию.
Она прямо сказала: «Удорожание топлива начинает распространяться на цены по широкому кругу». То есть страдает не только заправка — дорожают перевозки, логистика, а за ними и всё остальное. Продукты, стройматериалы, одежда. Эффект будет нарастать, если ситуацию не сдержать.
Кроме топливного фактора, Набиуллина выделила ещё один — удары по складам и производственным площадям. Речь идёт о последствиях атак на логистическую инфраструктуру. Когда горят склады и нарушаются цепочки поставок, выпуск товаров падает, а издержки растут. Всё это бьёт по производственным возможностям страны.
«Снижение производственных возможностей — один из ключевых проинфляционных рисков. Мы это учитываем в прогнозах», — отметила глава ЦБ.
На заседании совет директоров обсуждал разные варианты. В итоге остановились на понижении ключевой ставки на 25 базисных пунктов. Но Набиуллина предупредила: дальше смягчение будет более плавным. Рынок ждал более агрессивного шага, но регулятор проявляет осторожность.
Почему не спешат? Потому что инфляция, хоть и замедляется, остаётся высокой. А теперь ещё и топливо подливает масла в огонь. Центробанк не хочет рисковать: слишком быстрое снижение ставки может разогнать спрос и свести на нет все усилия по борьбе с ценами.
Набиуллина также заявила, что текущий всплеск инфляции носит временный характер. Она связала его с разовыми факторами — подорожанием топлива и логистическими сбоями. Но добавила: если эти факторы закрепятся, временное может стать постоянным. Тогда придётся ужесточать политику снова.
Прогноз по траектории ключевой ставки пересмотрен в сторону повышения. Раньше ожидали, что к концу года ставка опустится ниже. Теперь — нет. Центробанк дал сигнал: снижение будет медленным и аккуратным. Каждый шаг будут оценивать по свежим данным.
Резюмируя: экономика стоит перед двумя вызовами — дорогое топливо и удары по инфраструктуре. ЦБ видит риски и не собирается их игнорировать. Смягчение денежно-кредитной политики продолжится, но только если инфляция действительно пойдёт вниз. Пока же поводов для оптимизма немного.