Нефть дорожает, Минфин скупает валюту: что стоит за пополнением кубышки
Объем Фонда национального благосостояния увеличился за октябрь на 70,7 миллиарда рублей. К началу ноября в кубышке накопилось 13,06 триллиона рублей — это около 162,1 миллиарда долларов по текущему курсу. Данные раскрыл Минфин.
Ликвидная часть, то есть те средства, которые можно быстро обратить в деньги, составила 3,6 триллиона рублей. Это 1,5 процента прогнозируемого ВВП на 2026 год. Месяцем раньше ликвидных активов было больше — 3,8 триллиона. То есть общий объем фонда подрос, а «быстрая» его часть немного просела.
Откуда прибавка? Деньги в фонде лежат на счетах в Банке России в иностранной валюте и инвестированы в золото. За период с середины декабря прошлого года по конец октября доход от размещения средств составил 7,1 миллиарда рублей, или 87,5 миллиона долларов. Курсовая разница по валютным активам и переоценка золота с начала года добавили в совокупности 162,9 миллиарда рублей.
Кубышка пополняется и за счет нефтяных доходов. С 9 ноября по 4 декабря Минфин направит на покупку валюты в фонд 312,63 миллиарда рублей — примерно по 15,63 миллиарда в сутки. Наращивать закупки ведомству позволяет рост цен на российскую нефть.
В сентябре стоимость экспортного сорта Urals, рассчитанная для налогообложения, достигла 92,08 доллара за баррель. В ноябре планка поднялась до 101,46 доллара. Чем дороже нефть, тем больше налог на добычу полезных ископаемых, а значит, и отчисления в бюджет, из которого потом наполняется фонд.
ФНБ — главный резерв страны на случай экономических потрясений. Его формируют из дополнительных нефтегазовых доходов, когда сырье стоит выше заложенной в бюджет планки. Тратить средства фонда разрешено при нехватке денег на покрытие дефицита или на крупные инфраструктурные проекты.
Цифры Минфина показывают: несмотря на внешнее давление, подушка безопасности не тает, а потихоньку растет. Впрочем, темпы прироста невелики. За октябрь фонд прибавил около половины процента — на фоне триллионных сумм это скромно. Основной вклад дают не новые поступления, а переоценка уже накопленных активов, прежде всего золота и валюты.
Ликвидная часть фонда — та, что реально можно потратить без потерь, — сократилась. Это значит, что структура резервов смещается в сторону менее мобильных активов. Для бюджета такая динамика не критична, но и повода для оптимизма немного.
Следить за судьбой кубышки стоит хотя бы потому, что от нее зависит устойчивость государственных финансов при новом витке волатильности на рынках. Пока дорогая нефть играет на руку Минфину. Как долго продлится этот период — вопрос открытый.