Денежно-кредитная политика

«Плач Ярославны»: Набиуллина выйдет к журналистам после сложного разговора о ставке

Павел Орлов0

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина 19 июня в 15:00 выступит перед СМИ после заседания совета директоров по ключевой ставке

Регулятор подтвердил: Набиуллина вернётся в публичное поле. В пятницу, 19 июня, глава Центробанка проведёт пресс-конференцию по итогам заседания совета директоров по денежно-кредитной политике. Мероприятие начнётся в 15:00 в пресс-центре Банка России. Трансляцию можно будет смотреть на сайте регулятора и в официальной группе «ВКонтакте». Об этом сообщила пресс-служба ЦБ.

Вместе с Набиуллиной перед журналистами выступит председатель Банка России Алексей Заботкин. В сообщении регулятора говорится: «Эльвира Набиуллина сделает заявление по денежно-кредитной политике». Это значит, что она не просто ответит на вопросы, а представит позицию ЦБ по текущей ситуации.

Это выступление — первое после больничного. Набиуллина пропустила несколько публичных мероприятий, что породило массу слухов. В Кремле даже пришлось комментировать её отсутствие, призывая не искать теорий заговора. Теперь глава ЦБ сама расставит точки над i.

Владимир Путин незадолго до этого сравнил обсуждения ключевой ставки с «плачем Ярославны». По его словам, власти сознательно идут на охлаждение экономики, и никаких угроз в будущем нет.

Но рынок ждёт не поэтических метафор, а конкретики. Будет ли ставка снижена? Или регулятор снова оставит её на уровне, который бизнес считает «запредельным»? Инфляция замедляется, но всё ещё выше цели. Кредитование сжимается, экономика остывает. ЦБ последовательно придерживается жёсткой линии, и эта пресс-конференция — возможность объяснить, почему.

Набиуллина известна умением чётко аргументировать непопулярные решения. Но после паузы, вызванной болезнью, внимание к ней будет особенно пристальным. Каждый её жест, каждая интонация будут разобраны аналитиками. И это понятно: глава ЦБ определяет, как будут жить деньги в стране.

Мероприятие начнётся в 15:00. Обычно такие пресс-конференции длятся около часа. Набиуллина отвечает на вопросы журналистов в прямом эфире. Иногда — довольно жёстко. Но сейчас, после болезни, наверняка будет осторожнее. Или наоборот — соберётся и выдаст максимально откровенный разговор.

Заседание совета директоров по ключевой ставке пройдёт 19 июня. Решение объявят до пресс-конференции. Затем — выступление. Трансляция будет доступна всем. Так что любой желающий сможет услышать, что скажет главный банкир страны.

Для рынка это ключевое событие недели. От того, как Набиуллина преподнесёт решение по ставке, зависит настроение инвесторов, курс рубля и планы бизнеса. В общем, 19 июня — день важный. Не пропустите.

Примечание: в тексте нет упоминаний лиц или организаций, внесённых в реестры иностранных агентов, террористов или запрещённых в РФ.

Read more

Инфляция всё-таки решила сбавить обороты: прогноз на 2026 год упал до 5,3%

Павел Орлов0

Аналитики ЦБ улучшили ожидания по инфляции, но до цели ещё далеко

Цены растут, но чуть медленнее, чем боялись. Опрошенные Банком России эксперты понизили прогноз по инфляции на 2026 год — с 5,5% до 5,3%. Вроде бы мелочь, минус 0,2 процентного пункта, но для экономики это сигнал: тренд на замедление цен пока держится. Хотя до целевых 4% ещё шагать и шагать.

Цифры опубликованы в свежем макроэкономическом опросе ЦБ. Аналитики ждут, что инфляция в 2026 году составит 5,3%, а в 2027-м — 4,4%. Вернуться к таргету в 4% она сможет только в 2028 году. И дальше, по мнению экспертов, закрепится «вблизи цели». Торопиться с замедлением не стоит: инерция разогнанных цен даёт о себе знать.

Ключевая ставка остаётся высокой — 14,1% годовых в 2026 году. Её снижение прогнозируется постепенное: до 10,6% в 2027-м и до 9% — в 2028-м. На конец горизонта — 8,1%, что почти совпадает с медианной оценкой нейтральной ставки (8,0%). Реальная ключевая ставка с учётом инфляции будет ещё жёстче: 8,7% в текущем году.

Экономический рост тоже не радует. Прогноз по ВВП на 2026 год урезали на 0,3 п.п. — до 0,7%. Это ниже апрельских ожиданий. Но на 2027-й аналитики смотрят чуть оптимистичнее: 1,5%, потом 1,7% и 1,8% к 2029-му. Рынок труда, напротив, остаётся очень жёстким. Безработица в 2026 году прогнозируется на уровне 2,3% — она вырастет, но незначительно. Даже к 2029-му эксперты ждут лишь 2,7% — это всё равно намного ниже допандемийных 4,8%.

Приятный сюрприз — рубль. Аналитики закладывают более крепкий курс, чем в апрельском опросе. На 2026 год — 78,1 рубля за доллар, на 2027-й — 86,2, на 2028-й — 94,3. К концу горизонта прогноз — 97,8. Это на 2–3,8% крепче предыдущих расчётов.

А вот нефть, напротив, подешевеет. Цена для налогообложения на 2026 год повышена до 70 долларов за баррель, но уже в 2027-м упадёт до 60, а к 2029-му — до 57. Нефтяные доходы будут сжиматься, но, видимо, власти закладывают это в бюджет.

Общая картина: инфляция замедляется, но медленнее, чем хотелось бы. Ключевая ставка будет высокой ещё долго. Экономика растёт слабо. Рубль крепчает — это сдерживает рост цен на импорт, но бьёт по экспортёрам. Безработица — рекордно низкая, что говорит о перегреве рынка труда.

Для обычных людей это значит, что дорогие кредиты никуда не денутся. Ипотека и автокредиты останутся малодоступными. А вот вклады в банках — наоборот, доходные. Депозиты под 14–15% годовых пока норма. Но цены на товары и услуги всё ещё растут быстрее, чем хотелось бы. Средняя зарплата не успевает за инфляцией, хотя номинально может подрастать.

Банк России, судя по консенсус-прогнозу, не будет резко смягчать денежно-кредитную политику. Слишком высоки риски раскручивания инфляции заново. Аналитики ждут плавного снижения ставки, но не раньше 2027 года, когда инфляция приблизится к 4,4%. Так что высокая ключевая ставка — это надолго.

Единственное, что может изменить расклад, — внешние шоки или резкое ухудшение геополитики. Пока экспертное сообщество придерживается умеренно-консервативного сценария: инфляция будет снижаться, но не быстро, рост экономики останется вялым, а рубль будет постепенно слабеть к доллару. Но на фоне 78 рублей за доллар в текущем году это даже звучит обнадёживающе.

Read more

Народ потянулся к «длинному рублю»: ЦБ зафиксировал рекордный приток в пенсионные сбережения

Павел Орлов0

Никогда ещё россияне не несли свои деньги в негосударственные пенсионные фонды такими темпами. За первый квартал 2026 года совокупный портфель пенсионных средств перешагнул отметку в 9,7 триллиона рублей — рост за год составил почти 17%.

Цифры впечатляют. Только за январь-март к программе долгосрочных сбережений присоединились больше 1,3 миллиона человек. Люди перевели туда свои накопления — общий объём переведённых средств уже исчисляется десятками миллиардов. И это не случайный всплеск: тренд устойчивый.

Совокупный портфель пенсионных средств по итогам первого квартала вырос год к году на 16,8%, до 9,7 трлн рублей, — сообщили в Центробанке.

Что подтолкнуло граждан? В ЦБ объясняют: главным образом рост обеспечили доходы от инвестиций и приток средств в Программу долгосрочных сбережений. То есть люди не просто копят, а ещё и зарабатывают на этом. Доходность вложения пенсионных резервов составила 13,9% годовых, а на инвестировании пенсионных накоплений фонды заработали 13,1%.

Но есть и обратная сторона. Чем активнее люди переводят деньги в НПФ, тем больше вокруг этой темы мошенников. Центробанк уже выделил новую опасную схему: аферисты представляются сотрудниками фондов, предлагают «срочно спасти сбережения» или перевести их на «безопасный счёт». Якобы старая программа закрывается, деньги сгорят.

В ЦБ предупреждают: никакие программы долгосрочных сбережений не закрываются. Более того, государство стимулирует участие в них: действует софинансирование взносов, есть налоговый вычет. Сумма взносов, на которую можно получить вычет, — до 400 тысяч рублей в год. Это значит, что можно вернуть из бюджета до 52 тысяч рублей.

Люди это поняли. И пошли. Но — с оглядкой. Многие всё ещё держат деньги на банковских вкладах, опасаясь связываться с пенсионными счетами на десятилетия. Однако регулятор даёт понять: диверсификация сбережений — нормальная стратегия. Держать всё в одном месте опасно.

Как не попасться на удочку мошенников:

— Никогда не переводите деньги по указанию незнакомцев, даже если они представляются сотрудниками НПФ или ЦБ.
— Проверяйте информацию о программе долгосрочных сбережений только на официальном сайте Банка России.
— Не сообщайте коды из СМС, паспортные данные, логины и пароли от личных кабинетов.
— Если вам предлагают «срочно спасти накопления» — кладите трубку. Это мошенники.

Экономическая ситуация развивается в рамках базового сценария, — заявил глава Центробанка. — Мы видим, что инфляционные ожидания постепенно снижаются, а склонность к сбережению растёт.

Параллельно с этим растёт и портфель пенсионных средств НПФ. Управляющие компании вкладывают деньги в консервативные инструменты — облигации федерального займа, корпоративные бонды надёжных эмитентов, депозиты. Это даёт пусть не космическую, но стабильную доходность.

Примечательно, что большинство участников программы долгосрочных сбережений выбрали её именно из-за возможности перевести туда свои пенсионные накопления. То есть люди решили не ждать, пока государство распорядится этими деньгами, а взяли управление в свои руки.

Многие эксперты называют нынешнюю ситуацию переломной. Раньше россияне в массе своей не доверяли долгосрочным инструментам — память о заморозке накопительной части пенсии в 2014 году свежа. Но сейчас механизм работает иначе: деньги не пропадают, они прирастают.

К тому же у программы есть важное преимущество — она застрахована государством на сумму до 2,8 миллиона рублей. Это вдвое выше, чем страховка по обычным банковским вкладам. Для многих семей это становится решающим аргументом.

Чего ждать дальше?

По прогнозам аналитиков, к концу 2026 года объём портфеля пенсионных средств может превысить 11 триллионов рублей. А число участников программы долгосрочных сбережений — достигнуть 5-6 миллионов человек.

Но главный сигнал от ЦБ другой: регулятор даёт понять, что ставка на долгосрочные сбережения — это надолго. Не на год и не на два. Те, кто войдёт в программу сейчас, через 10-15 лет получат серьёзную прибавку к пенсии. И эта перспектива уже не кажется фантастикой.

Так что вывод простой: если у вас есть свободные деньги, которые не жалко отложить на годы, — присмотреться к программе долгосрочных сбережений стоит. Только не через «помощников» из интернета, а напрямую через аккредитованные НПФ. Иначе ваши сбережения действительно могут «сгореть» — в руках мошенников.

А пока — статистика говорит сама за себя: за три месяца 2026 года к программе присоединилось больше людей, чем за весь предыдущий год. Народ поверил. Теперь дело за доходностью.

Read more