Центробанк продолжил цикл смягчения политики пятым снижением ставки
14% и 6–7% инфляции: что на самом деле стоит за решением регулятора
Глава Банка России прокомментировала очередное понижение ключевой ставки. Оно стало уже пятым с начала года. Показатель потерял четверть процентного пункта и зафиксировался на отметке 14% годовых. Курс на смягчение денежно-кредитной политики регулятор взял ещё прошлым летом — и теперь последовательно его придерживается.
От ключевой ставки напрямую зависит стоимость заемных денег и доходность вкладов. Чем ниже ставка, тем дешевле кредиты, но меньше проценты по депозитам. Для миллионов людей и бизнеса эти цифры — не абстракция, а реальные платежи и сбережения.
Тем не менее, как объяснила Эльвира Набиуллина, в Центробанке не меняли прогноз по устойчивой инфляции. По её словам, во второй половине года показатель останется на текущих уровнях. А с учётом уже произошедшего роста цен на топливо и связанного с ним подорожания других товаров, оценку по инфляции на текущий год повысили до 6–7%.
«После исчерпания временных факторов и под влиянием проводимой денежно-кредитной политики инфляция вернётся к 4% в 2027 году и закрепится на цели в дальнейшем», — заявила глава Банка России.
Иными словами, заметного ускорения снижения цен ждать не стоит. В ближайшие полтора-два года инфляция останется выше целевого ориентира. Регулятор это признаёт и закладывает в свои расчёты.
Сейчас ключевая ставка снижается, но инфляция ещё не вернулась к 4%. Это похоже на парадокс: смягчение денежной политики в условиях всё ещё высокой инфляции. Однако в ЦБ уверены: временные факторы, связанные с топливом и цепочками поставок, исчерпают себя, и тогда ставка начнёт работать в полную силу.
Пятое снижение подряд — сигнал рынку: регулятор не собирается останавливаться, но и не будет торопиться. Каждый шаг — на четверть пункта, аккуратно, без рывков. Такой подход, по мнению Набиуллиной, позволит не допустить раскручивания инфляционной спирали и одновременно поддержать экономическую активность.
Что это значит для обычных людей? Кредиты, скорее всего, продолжат дешеветь, но не резко. Вклады — тоже. А цены, особенно на топливо и товары, которые от него зависят, будут расти чуть быстрее, чем хотелось бы. До 2027 года, по прогнозу, инфляция должна уложиться в целевые 4%. Но пока — придется привыкать жить при 6–7%.