Девальвация рубля — Новости дня

Индекс Мосбиржи упал ниже 2200 пунктов, нефть Urals подешевела до 41 доллара

Павел Орлов07.07.20260

Рынок накрыло: почему акции, рубль и «чёрное золото» летят вниз одновременно

Понедельник на российском финансовом рынке выдался тяжёлым. Индекс Мосбиржи провалился до отметки 2200 пунктов — такого не было три года. Следом за акциями рухнула и нефть. Сорт Urals, по данным Argus Media, в западных портах стоит около 41 доллара за баррель. Это почти вдвое ниже апрельского пика.

Давление идёт с двух сторон. С одной — геополитические риски, которые никуда не делись. С другой — макроэкономика: высокая ключевая ставка, замедление в Китае, переизбыток предложения на сырьевом рынке. Всё это бьёт одновременно по рублю, фондовому рынку и нефтяным доходам.

Эксперты настроены пессимистично. Начальник управления инвестиционного консультирования БК «Регион» Герман Шелест в эфире Радио РБК признал: роста не ждёт ни по индексу, ни по отдельным бумагам. По его словам, фундаментальных предпосылок для разворота нет, а при новых обострениях локальные проливы продолжатся. Рынок зажат — 95% клиентских портфелей сейчас загружены корпоративными облигациями с короткой дюрацией. Люди не хотят рисковать, уходят в защитные инструменты.

Нефтяной шок и его последствия

Резкое падение Urals больно бьёт по бюджету. Ещё весной российская нефть стоила под 80 долларов, а сейчас — 41. Дисконт к Brent, который немного сокращался, снова вырос. Главный аналитик Совкомбанка Егор Объедков констатирует: ситуация коррелирует с теми скидками, которые мы наблюдали в последнее время. Весеннее улучшение было временным.

Но есть и отдельные лучи света. Эксперт советует инвесторам, готовым к риску, присмотреться к отдельным именам нефтегазового сектора — например, к акциям «Татнефти» или привилегированным бумагам «Сургутнефтегаза». Они могут выдержать шторм лучше других.

Что дальше с рублём

Курс рубля эксперты называют «сериалом» — сюжет постоянно меняется, но финал пока неясен. Падение нефти давит вниз, а жёсткая политика ЦБ, наоборот, поддерживает. Регулятор, вероятно, возьмёт паузу в цикле повышения ставки — слишком высока цена замедления экономики. Но и снижать ставку рано: инфляция не сдаётся.

ОФЗ тоже под давлением. Длинные бумаги теряют в цене: доходность растёт, а вместе с ней и опасения держателей. Если ЦБ не смягчит риторику, падение может продолжиться.

Индекс Мосбиржи в районе 2200 — это психологический рубеж. Будет ли дно ниже — зависит от внешнего фона и геополитики. Пока рынок ждёт сигналов. Но те, кто ищет точки входа, присматриваются к нефтянке — возможно, именно сейчас самое время для осторожных покупок.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин развенчал миф о выгоде слабого рубля для бюджета

Павел Орлов03.07.20260

«Иллюзия, которая вредит экономике»: почему дешёвая валюта не помогает казне

Утверждение, что слабый рубль выгоден государственной казне, — глубоко ошибочное и даже вредное заблуждение. Об этом в эфире «Радио РБК» заявил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. По его словам, этот миф живуч, но не имеет под собой реальных оснований.

— Считать, что дешёвый рубль помогает бюджету, — иллюзия. На самом деле слабая валюта создаёт больше проблем, чем решает, — подчеркнул Заботкин.

Он пояснил: конечно, экспортёры получают больше рублей за свою валютную выручку. Но одновременно дорожает импорт — комплектующие, оборудование, потребительские товары. В итоге растут издержки предприятий, ускоряется инфляция, и бюджет недополучает налоги из-за сжатия экономической активности. Выигрыш от девальвации оказывается краткосрочным и перекрывается потерями.

Заботкин напомнил, что большую часть последнего года курс рубля к доллару колебался в диапазоне 75–85 рублей за доллар. Никакой «сверхвыгоды» для казны в этом коридоре не было — напротив, государству приходилось тратить дополнительные средства на индексацию социальных выплат и поддержку отраслей, зависящих от импорта.

Тем, кто хочет глубже разобраться в логике работы центральных банков, зампред ЦБ рекомендовал почитать мемуары бывших руководителей регуляторов. «Там описаны реальные механизмы, а не мифы, которые кочуют из одного телеграм-канала в другой», — добавил он.

Отдельно Заботкин высказался о перспективах денежно-кредитной политики. Накануне глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор видит пространство для снижения ключевой ставки в июле. Однако сроки и темпы смягчения будут зависеть от того, как сложится экономическая ситуация в ближайшие недели. Заботкин подтвердил: решение будет приниматься на основе данных по инфляции, кредитованию и деловой активности.

— Мы не гонимся за искусственным удешевлением рубля. Наша цель — ценовая стабильность и предсказуемые условия для бизнеса и граждан. А слабый рубль предсказуемость убивает, — резюмировал он.

Эксперты, комментируя заявление Заботкина, отмечают: дискуссия о «пользе» девальвации действительно устарела. Современная экономика требует устойчивой валюты — это снижает риски для инвесторов и позволяет бизнесу планировать на годы вперёд. Пока же рубль остаётся в прежнем диапазоне, и ЦБ не намерен искусственно его ослаблять.