Геополитические риски — Новости дня

Аналитики оценили перспективы роста индекса Мосбиржи после краткосрочного ралли

Павел Орлов28.07.20260

Десять процентов вверх — и снова вниз: почему инвесторы не спешат покупать

Утром 28 июля индекс Мосбиржи снова пошёл вниз. После вчерашнего подъёма почти до 2220 пунктов он потерял около полутора процентов и опустился до 2181. Коррекция накануне была резкой, но устойчивым трендом её назвать трудно — рынок по-прежнему лихорадит.

«Принципиально для российского фондового рынка с 19–20 июля, когда показатель опускался ниже 2000 пунктов, мало что изменилось», — считает главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин.

Индекс прибавил больше десяти процентов с тех пор, как пробил уровень 2200 пунктов. Однако, по словам эксперта, фундаментальные основания для дальнейшего роста пока слабы. Мягкая денежно-кредитная политика, на которую многие рассчитывали, замедляется. Разговоры о переговорах вокруг украинского конфликта остаются «далекими от конкретики» — без ощутимых подвижек. Нефть марки Brent подорожала, но вскоре начала откатываться ниже 90 долларов за баррель, что уже давит на котировки российских сырьевых компаний.

Рынок облигаций подсказывает настроения

Ещё один тревожный сигнал — снижение рынка облигаций 27 июля. Инвесторы, которые ещё недавно активно скупали долговые бумаги, начали фиксировать прибыль. Это говорит о спаде локального оптимизма. Если короткие деньги уходят из облигаций, значит, участники рынка не видят быстрого улучшения конъюнктуры.

Коррекционный рост, который наблюдался на минувшей неделе, не стоит путать с разворотом тренда. Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич предостерегает от поспешных решений. По его мнению, формировать портфели на среднесрочный и долгосрочный горизонт, пытаясь заработать на резко подешевевших бумагах, пока преждевременно. Рынок может продолжить снижение или остаться в боковике — точных ориентиров нет.

Что дальше

Российский фондовый рынок остаётся заложником сразу нескольких факторов. Первый — денежно-кредитная политика ЦБ. Если регулятор возьмёт паузу в смягчении или вовсе ужесточит риторику, ставки останутся высокими, и акции будут проигрывать конкуренцию депозитам и облигациям. Второй — геополитическая неопределённость. Пока нет ясности по срокам и условиям урегулирования, инвесторы предпочитают держаться в стороне. Третий — нефть. Цены на сырье колеблются, и российский рынок, насыщенный нефтегазовыми акциями, остро реагирует на каждый откат.

Зацепин подчёркивает: чтобы индекс уверенно закрепился выше 2200 пунктов, нужны драйверы из реального сектора — рост прибылей компаний, улучшение макростатистики, чёткие сигналы от властей. Пока ничего этого не видно. Ралли последних дней — скорее отскок после перепроданности, а не начало нового восходящего цикла.

Инвесторы, которые всё же решатся войти в рынок сейчас, рискуют попасть под очередную волну распродаж. Эксперты советуют дождаться более определённых сигналов — стабилизации нефтяных цен, прояснения геополитического фона и действий ЦБ. Без этого покупка подешевевших акций остаётся игрой в рулетку, где ставки слишком высоки.

«Силу Сибири — 2» тормозит не цена, а маршрут: Титов назвал реальную проблему

Павел Орлов14.06.20260

Спецпредставитель президента объяснил, почему задерживается главный газовый проект России и Китая

Строительство газопровода «Сила Сибири – 2» упирается не в ценовые разногласия, а в банальную географию. Об этом заявил спецпредставитель президента РФ Борис Титов. По его словам, вопрос в логистике, и он будет решён в ближайшее время. Никаких подробностей Титов не привёл, но сам факт такого заявления — сигнал.

Проект, который должен перекачивать газ с месторождений Западной Сибири в Китай, буксует не первый год. Рынок привык слышать про споры о цене, но Титов сместил акцент. «Вопрос не в цене, а в логистике», — цитирует его ТАСС. То есть стороны уже договорились о том, сколько будет стоить кубометр, но не могут решить, как именно его доставить.

Маршрут «Силы Сибири – 2» давно известен. Труба протянется через Монголию, затем упрется в Синьцзян-Уйгурский автономный район Китая, а оттуда — до Шанхая. Стыковка с китайской газотранспортной системой — это не просто проложить километры стали. Тут и рельеф, и экологические нормы, и согласование с властями Монголии. Логистика — понятие широкое. Оно включает и выбор конкретного коридора, и строительство инфраструктуры на чужой территории, и синхронизацию сроков с китайской стороной.

«Вопрос с газопроводом „Сила Сибири – 2“ заключается в логистике, и эта проблема будет решена в ближайшее время», — подчеркнул Борис Титов.

Понятно, что просто проложить трубу вдоль границы не получится. Нужно заходить вглубь Китая, а там свои требования. Китайцы не любят спешки — они тщательно просчитывают риски и выгоду. Но после визита Владимира Путина в КНР в мае в Кремле заявили, что понимание достигнуто по многим деталям. Песков на брифинге 21 мая подтвердил прогресс. Значит, переговоры идут активнее, чем кажется со стороны.

Почему логистика стала камнем преткновения? Энергетическое сотрудничество между Москвой и Пекином развивается давно, но каждый новый проект требует пересмотра старых схем. «Сила Сибири – 1» уже работает, но она идёт по другому пути — через Восточную Сибирь напрямую в Хэйлунцзян. Второй маршрут сложнее: он вынужден огибать горные массивы, учитывать сезонную мерзлоту и проходить через территорию третьей страны — Монголии. А это дополнительные политические и транзитные риски.

Поставки газа в Китай — стратегический приоритет России. Европейский рынок сокращается, а Азия растёт. «Сила Сибири – 2» — это не просто труба, это переориентация экспортных потоков на восток. Поэтому каждое заявление чиновников о скором решении воспринимается рынком с надеждой. Но пока конкретных контрактов нет, инвесторы нервничают.

Титов не назвал точных сроков. «Ближайшее время» — расплывчатая формулировка. Но в дипломатии это может означать месяцы, а не годы. Если логистическая головоломка будет решена, строительство может стартовать в обозримом будущем.

Пока же остаётся следить за новостями из Монголии и Китая. Маршрут поставок газа через эту страну — ключевой узел всего проекта. Улан-Батор тоже заинтересован: транзит даёт деньги и дешёвое топливо. Так что компромисс возможен. Вопрос лишь в том, кто и на каких условиях уступит первым.