«Слишком высока и держится слишком долго»: глава ФРС впервые за три года пошёл на ужесточение
Кевин Уорш поднял ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 3,75–4%. Голосование в комитете по открытым рынкам прошло единогласно, 12 против 0. На пресс-конференции председатель ФРС назвал причину без обиняков: инфляция «слишком высока и остается таковой слишком долго».
Уорш не стал прятаться за обтекаемыми формулировками. «Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели ясно и с достаточной скоростью. Сегодня FOMC решил, что этот показатель не достигнут», — сказал он.
Ключевая фраза прозвучала отдельно. «Мы убрали часть стимулирующих мер», — пояснил глава регулятора. Иными словами, мягкой политике последних лет пришёл конец.
До этого ФРС держала паузу пять заседаний подряд — в январе, марте, апреле, июне и июле. Ставка стояла на 3,50–3,75%. Перед паузой были три снижения в 2025 году. Теперь маятник качнулся в обратную сторону.
Что за этим стоит и куда идёт ставка
Официальные лица подняли прогноз по инфляции на этот год. Индекс потребительских цен ожидают на уровне 3,7%, базовый — без еды и энергии — на 3,4%. Оба показателя на 0,1 процентного пункта выше июньских оценок. Целевые 2% регулятор не ждёт раньше 2029 года. В 2027-м оба индикатора, по прогнозам, резко просядут — до 2,3% и 2,5%.
Любопытная деталь. Уорш признал, что обычно ФРС не реагирует на инфляцию от роста цен на топливо. Причина — конфликт с Ираном и тарифы. Но в последние дни чиновники взвесили издержки дальнейшего игнорирования роста цен. Особенно на фоне стабилизации рынка труда.
Прогноз по безработице понизили до 4,1% — на 0,2 пункта ниже июньского. Рынок труда успокоился. Значит, у регулятора развязаны руки для борьбы с ценами.
Что дальше? Ещё одно повышение до конца года допускают и в ФРС, и среди экспертов. Шестнадцать из восемнадцати участников опроса ждут второго шага. Четверо видят возможность двух. Лишь двое рассчитывают, что комитет остановится. На последующие годы повышения не запланированы: одно снижение ожидается в 2028-м, минимум одно — в 2029-м.
Отдельный сюжет — давление из Белого дома. Дональд Трамп требовал от ФРС снизить ставку, пригрозив остановить торговлю со странами, где у США сложился торговый дефицит. В Truth Social он напомнил про 162 тысячи новых рабочих мест в августе и заявил, что кредитная история США «намного лучше, чем была совсем недавно». «Сильная страна означает более низкую процентную ставку», — написал президент. И добавил, что у США должна быть самая низкая ставка в мире. Уорш на это не отреагировал.
Для рынков сигнал простой. Дорогие деньги возвращаются. Для развивающихся экономик это давление на валюты и отток капитала. Для российской — двойной эффект: слабее рубль, но устойчивее нефть. Через три-шесть месяцев станет ясно, сработала ли ставка против инфляции или потребовался новый шаг.