Девятое смягчение и затянувшаяся пауза: что сказала Набиуллина о своём здоровье и планах регулятора
Эльвира Набиуллина наконец вышла к журналистам. После продолжительного отсутствия на ключевых мероприятиях — она пропустила Петербургский международный экономический форум и конференцию НАУФОР — её появление на пресс-конференции в пятницу привлекло повышенное внимание. Повод был официальный: совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 14,25% годовых. Но обсуждали не только цифры.
Решение по ставке стало девятым в нынешнем цикле смягчения. На пике, в середине прошлого года, ставка составляла 21%. С тех пор регулятор методично снижает её, хотя темпы замедляются. Аналитики на этот раз ждали более решительного шага — до 14%. Не дождались. В ЦБ пояснили: пространство для дальнейшего снижения сократилось, инфляция замедляется, но риски остаются.
Набиуллина и её заместитель Алексей Заботкин отвечали на вопросы почти час. Глава ЦБ выглядела собранно, но заметно, что болезнь дала о себе знать. На форумах в начале июня её не было — сначала официально объявили о болезни, потом появились слухи, которые пришлось гасить даже пресс-секретарю президента. Песков тогда призвал общественность не спекулировать на тему здоровья главы Центробанка, подчеркнув, что в Кремле этот вопрос не обсуждается. Теперь, судя по всему, кризис миновал.
Рынок ждал большего, но получил сигнал
Снижение на 0,25% — не сенсация, но сигнал. ЦБ дал понять: тренд на смягчение сохраняется, но теперь каждый шаг будет взвешенным. Индикаторы деловой активности в апреле-мае, по словам Набиуллиной, показали некоторое улучшение после низких значений начала года. Это позволило сделать очередной шаг. Однако основные риски — инфляционные ожидания, ситуация на топливном рынке, внешние ограничения — никуда не делись.
В итоге регулятор выбрал компромисс: снизил, но не так агрессивно, как хотелось бы рынку. Банки теперь будут решать, перекладывать ли это смягчение на ставки по кредитам и депозитам. Эксперты прогнозируют, что снижение будет постепенным и не мгновенным.
Сам брифинг прошёл в привычном деловом стиле. Набиуллина избегала громких заявлений, но чётко обозначила приоритеты: борьба с инфляцией, поддержка экономического роста через повышение производительности труда и осторожность в денежно-кредитной политике. Вопросов о здоровье было немного — журналисты больше сосредоточились на макроэкономике. Но сам факт возвращения главы ЦБ к публичной работе вселяет определённый оптимизм: система функционирует, решения принимаются, пауза не затянулась.
Что дальше? В ЦБ не исключают нового снижения ставки на следующем заседании, но подчёркивают: всё зависит от данных по инфляции и деловой активности. Пока же — 14,25% и надежда на лучшее.