Пошлины не помогли: импорт бьёт рекорды, а Трамп ждал другого
Рекордный импорт, а не рост производства. Вот что показала сентябрьская статистика по внешней торговле Соединённых Штатов. Министерство торговли отчиталось: дефицит товаров и услуг составил 105 миллиардов долларов — на 0,7 процента меньше августовского значения. Формально это снижение. Фактически — топтание на месте.
С августа дефицит вырос на 11,5 процента и достиг 132,6 миллиарда. Самый высокий уровень с начала прошлого года. Потом откат. Но на фоне попыток Белого дома переломить ситуацию с помощью тарифов такая динамика выглядит как разговор на разных языках.
Администрация президента Дональда Трампа считает торговый баланс индикатором здоровья промышленности. Большой минус читается как слабость. Отсюда и пошлины, которые ввели ещё в прошлом году. Экономисты тогда же засомневались: потребительские расходы высокие, правительство тратит много, а значит, импорт не остановить тарифами.
Что стоит за цифрами
Импорт в сентябре вырос на 1,2 процента и составил 426,6 миллиарда долларов. Рекорд. Основной вклад — компьютеры и фармацевтика. Экспорт прибавил 1,9 процента, дойдя до 321,5 миллиарда. Здесь драйверами стали вычислительная техника, сырая нефть, самолёты и соя, которую активно закупали китайские компании перед визитом председателя КНР в США.
Отдельная деталь, которая многое объясняет. Фармацевтические препараты и чипы для искусственного интеллекта Белый дом вывел из-под пошлин. А это львиная доля стоимости американского импорта. Получается, тарифная политика бьёт по одним позициям и не касается других.
Есть и структурная причина роста ввоза. Компании закупают крупные партии дорогих чипов и компьютеров для новых центров обработки данных. Строительство инфраструктуры под искусственный интеллект подстёгивает импорт сильнее, чем любые ограничительные меры его сдерживают.
Данные издания рисуют картину, в которой торговый дефицит перестал быть только про заводы и рабочие места. Теперь это ещё и про серверные стойки, и про аптечный прилавок. Пока американские компании наращивают закупки оборудования, статистика будет раз за разом преподносить Белому дому неприятные сюрпризы.
«Воздействие на экономику оказалось гораздо серьёзнее, чем мы ожидали», — заявил глава Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт, комментируя последствия приостановки работы правительства.
Ещё в конце прошлого года Хассетт предупреждал: если шатдаун затянется, экономика может сократиться в четвёртом квартале. Тогда обошлось. Но эхо той истории до сих пор слышно в отчётах министерства торговли — бюджетные качели бьют по потребительскому спросу и по платёжному балансу.
К слову, в начале октября Владимир Путин и Дональд Трамп договорились о поставках российского дизельного топлива на американский и мировой рынки. На торговый баланс такая договорённость повлияет не сразу, но в топливном сегменте расклад может измениться.
Пока же итог простой. Снижение дефицита на 0,7 процента — слишком скромный результат для стратегии, ради которой вводили тарифы. Импорт растёт, экспорт догоняет, но разрыв остаётся исторически широким. Для Белого дома это плохая новость. Для рынков — повод пересчитать прогнозы на конец года.